纺织服饰
化纤、纱线和面料经印染织造，由代工厂做成成衣和运动鞋，再交给运动品牌、大众服饰品牌和家纺企业，经门店、电商到消费者。
研究看点
- 华利集团 2025 年营业收入 249.80 亿元，同比增长 4.06%；归母净利润 32.07 亿元，同比下降 16.50%；年报称公司是全球营业收入第二大的运动鞋制造商。
- 海澜之家 2025 年营业收入 216.26 亿元，同比增长 3.19%；归母净利润 21.66 亿元，同比增长 0.34%；门店总数突破 7300 家。
- 森马服饰 2025 年营业收入 150.90 亿元，同比增长 3.17%；归母净利润 8.92 亿元，同比下降 21.54%。
- 罗莱生活 2025 年营业收入 48.39 亿元，同比增长 6.13%；归母净利润 5.20 亿元，同比增长 20.10%。
- 百隆东方 2025 年营业收入 78.61 亿元，同比下降 1.02%；归母净利润 6.56 亿元，同比增长 59.96%。
上游 · 化纤、纱线与面料
氨纶、涤纶长丝等化纤，棉纱、色纺纱、毛纺纱，以及色织布、尼龙和弹性面料。
中游 · 代工制造
为品牌方做针织服装、运动鞋、内衣和鞋履手袋的 OEM/ODM。
下游 · 运动品牌
国产运动品牌与国际运动、户外品牌的竞争，涉及品牌、门店网络和零售商。
下游 · 大众品牌
男装、女装、羽绒服、休闲装和快时尚；直营、加盟和线上渠道并行。
下游 · 家纺
床品套件、被芯、枕芯、毛巾和毛毯，以及装饰面料。
配套 · 辅料与纺织服装设备
拉链纽扣等服饰辅料，以及缝纫、纺织和数码印花设备。