能源与电气化
覆盖储能的电芯、系统集成、变流器（PCS）和温控，以及光伏、充电网络和聚变等前沿路线。储能系统把电芯、PCS、BMS、温控和消防集成为整站产品，集成商与电芯厂商、变流器厂商之间的边界正在模糊。
研究看点
- PCS 与光伏逆变器同源：德业股份、固德威的主营描述同时包含光伏逆变器和储能变流器，阳光电源同时做光伏逆变器和储能系统。
- 温控与数据中心共用：英维克的主营描述把储能系统、数据中心、通信网络并列为散热应用领域，储能温控订单与算力基建投资相互牵连。
- 电芯厂商向系统延伸：宁德时代的主营描述含储能电池，亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、派能科技的含储能电池系统；中创新航、瑞浦兰钧也已把储能系统或储能集装箱列入产品。
- 聚变公司的简介均为装置和磁体研发，商业发电属于工程目标，目前以装置建设和验证为主。
上游 · 电池技术
电芯与关键材料：磷酸铁锂路线是储能电芯的主流，固态、钠离子等新体系和电池回收在这里并行。
中游 · 储能系统
把电芯、PCS、BMS、温控集成为集装箱式整站产品，含电化学、长时储能与抽水蓄能运营。
中游 · 变流器 PCS 与电力电子
储能变流器（PCS）完成交直流转换和并网控制，多数厂商同源于光伏逆变器。
下游 · 发电与充电网络
光伏发电与电动汽车充电网络，是储能和电力电子的终端应用场景之一。
- 隆基绿能：光伏发电系统、硅棒、光伏电站EPC
- 特锐德：电动汽车充电网业务、箱式变电站
- 星星充电：充电设备、充电网络与光储充
前沿 · 聚变能源
聚变装置、磁体及相关工程技术，目前以装置建设和验证为主。
配套 · 温控、BMS 与消防
储能整站的配套系统：液冷或风冷温控保证电芯温度一致，BMS 做电池管理，消防系统应对热失控。