从靶点与发现平台出发，经小分子、抗体与 ADC、细胞基因治疗、核酸与多肽几条技术路线做成临床候选，再由平台型药企自行商业化，或通过对外授权把权益卖给跨国药企换首付款和里程碑。现在的关键矛盾是：中国药企的管线已成为跨国药企的外部来源，但授权金额多为潜在总额，实际现金取决于首付款和里程碑兑现。
AI 与计算化学、DEL 与结构生物学、全人抗体小鼠等，卖的是更快找到候选分子的能力，收入是服务费加授权分成。
口服靶向药，国内公司以肿瘤为主，也延伸到自身免疫、神经精神和代谢；壁垒在靶点选择、临床速度和差异化的安全性。
单抗、双抗和抗体偶联药物(ADC)：ADC 由抗体、连接子和毒素三部分构成，三者匹配决定疗效和价值量；双抗与 ADC 公司的授权出海案例见百利天恒。
CAR-T 等细胞疗法和 AAV 基因治疗：产品是活细胞或病毒载体，壁垒在载体与细胞制备的工艺和产能。
小干扰核酸(siRNA)、mRNA 和多肽（含 GLP-1 类）：核酸药物的难点是递送，多肽药物集中在代谢和内分泌方向。
管线横跨多种技术路线、自建商业化团队的药企，是产品销售收入和对外授权收入的主要入口。
跨国药企既是同靶点产品的竞争者，也是中国创新药对外授权的对手方，其管线与收购方向是判断出海价值的参照。