快递物流
货从仓库出发，经快递、快运和专业运输网络到达客户，国际货物再经货代与航空、海运联运。快递行业业务量仍在增长，竞争焦点是价格与服务；供应链企业靠大宗商品流转赚钱，仓储是网络的固定资产底座。
研究看点
- 2026 年 1—9 月全国快递业务量 1,513.0 亿件，同比增长 4.3%；快递业务收入 11,634.4 亿元，同比增长 7.2%，收入增速高于业务量增速。
- 1—9 月同城快递业务量 110.0 亿件，同比下降 7.3%；异地快递业务量 1,371.8 亿件，同比增长 5.4%；国际及港澳台快递业务量 31.2 亿件，同比增长 2.7%。
- 1—9 月快递业务收入品牌集中度指数 CR8 为 86.7，业务量品牌集中度指数 CR8 为 96.1，较 1—8 月分别下降 0.2 和 0.1。
- 2026 年 1—9 月全国道路运输业固定资产投资同比下降 9.9%，水上运输业投资增长 13.5%，航空运输业投资增长 13.8%。
上游 · 仓储与物流设施
通用仓库、危化品仓储、保税仓和智能仓储设备，是物流网络的固定资产基础，租金和仓储周转率决定回报。
- 安博：高效的产业设施解决方案
- 中储股份：仓储物流基础设施综合服务、大宗商品供应链
- 保税科技：码头仓储服务、智慧物流服务
- 宏川智慧：石化产品仓储、运输等综合物流服务
- 音飞储存：智能物流系统集成、核心设备及软件
中游 · 快递网络
电商件、商务件的收揽、分拣、干线和派送，通达系走加盟网络，顺丰与京东走直营，价格战与反内卷是近年的主线。
中游 · 货运平台与合同物流
公路货运平台、整车运输和制造业生产性物流，客户是汽车、家电等制造企业，收入与制造业开工挂钩。
中游 · 供应链与大宗物流
大宗商品的采购、仓储、运输与金融，收入规模大、毛利低，看周转和风控。
下游 · 跨境物流与国际货代
空海铁联运、清关、跨境电商物流和航空货运，运价受航运与空运运力影响。