整车
把电池、电驱、智驾和座舱等部件集成为整车并卖给终端用户：自主品牌传统车企靠规模和平台，新势力和科技公司靠软件与智能化切入，商用车按载货和载客分开。钱从终端购车款和服务收入进入整车厂，再向上付给零部件和电池，向下分给经销商和出行平台；现在的关键矛盾是新能源占比过半之后，各家如何守住利润、同时承担智能化投入。
研究看点
- 2025 年中国汽车产量 3453.1 万辆、销量 3440 万辆；新能源汽车产销 1662.6 万辆和 1649 万辆，同比增长 29% 和 28.2%，在国内新车销量中占比超过 50%，新能源汽车出口 261.5 万辆（中汽协数据）。
- 2025 年 12 月 15 日工信部公布首批 L3 级有条件自动驾驶车型准入：长安深蓝 SL03 和北汽极狐阿尔法 S，仅限地方指定路段，最高车速分别为 50 公里/小时和 80 公里/小时，由重庆长安车联科技、北京出行汽车服务两家主体开展上路试点。
- 小米汽车官网列出的车型包括 SU7、SU7 Ultra、YU7、N70 和 N90 Max（大七座增程 SUV），手机公司造车已不止单一车型。
中游 · 自主品牌与传统车企
燃油与新能源并行的大型车企，靠规模、平台和供应链议价；比亚迪走垂直一体化，其余多以合资、联合开发或自研推进电动化。
- 比亚迪：新能源汽车、二次充电电池
- 吉利汽车：轿车、SUV、新能源和电气化汽车
- 奇瑞汽车：乘用车、燃油车(ICE)和新能源(NEVs)汽车
- 上汽集团：整车、零部件、移动出行和服务
- 长城汽车：整车及主要汽车零部件的研发、生产、销售
- 长安汽车：整车(含乘用车、商用车)的研发、制造和销售
- 广汽集团：整车、零部件、商贸与出行、能源及生态
- 北汽蓝谷：新能源乘用车与核心零部件
- 北京汽车：乘用车、发动机和汽车零部件
中游 · 新势力与科技造车
以纯电或增程为起点、以智能化和直营渠道为卖点的新品牌，以及手机和互联网公司的跨界造车；比拼点是单车软件体验、交付规模和盈亏平衡。
- 小米集团-W：小米 SU7、YU7 等智能电动汽车
- 理想汽车-W：智能电动汽车设计、开发、制造和销售
- 赛力斯：新能源汽车为核心业务的技术科技型汽车企业
- 小鹏集团-W：智能电动汽车、全栈式智能辅助驾驶系统(ADAS)软件
- 蔚来-SW：高端智能电动汽车的设计、开发、制造和销售
- 零跑汽车：新能源汽车的研发、制造和销售、三电核心零部件
- 岚图汽车：东风公司旗下，高端智慧新能源汽车品牌
- 阿维塔：阿维塔 06、07、11、12 等电动车型
中游 · 商用车
重卡、轻卡、客车和半挂车，需求来自物流、基建和公共交通，购买决策看全生命周期成本。
- 帕卡：小型、中型和重型卡车和相关零部件
- 潍柴动力：动力系统业务、商用车业务、重型卡车
- 中国重汽：重卡、轻卡、客车等及有关主要总成及零件
- 宇通客车：客车产品研发、制造与销售
- 江淮汽车：乘用车、商用车、客车、底盘等的研发、生产和销售
- 一汽解放：商用车的研发、生产和销售
- 中国重汽：重型载重汽车、重型专用车底盘、车桥
- 福田汽车：整车的生产和销售业务
- 江铃汽车：商用车、乘用车SUV以及相关的零部件
- 中集车辆：全球半挂车的设计、生产、销售
- 东风股份：轻卡、小轻卡、客车、VAN车等产品平台
- 金龙汽车：主营客车产品的生产和销售
- 中通客车：客车研发、制造与销售
- 戴姆勒卡车：轻、中、重型卡车与客车，旗下含 Freightliner
- 沃尔沃集团：卡车、客车、建筑机械、船舶和工业动力系统
中游 · 合资与海外标杆
海外传统车企和纯电龙头，是中国车企出海时的直接对手，也是国内合资品牌的母公司；用来对照电动化节奏、品牌溢价和软件能力。
下游 · 流通与出行服务
新车和二手车销售、售后、车主内容平台与网约车：经销商同时做新车、二手车和售后服务；网约车平台是整车的批量买家，并在向无人驾驶运营延伸。