航运港口
货主把货交给船公司，船公司在码头装卸，船舶由租赁公司和造船厂提供。集运看班轮运价和舱位，油运、散运看运力供需和航线变化，港口看吞吐量和货种结构；装备和租赁决定行业的运力更新节奏。
研究看点
- 截至 2026 年上半年末，全球集运公司运力前五依次为 MSC（733.36 万 TEU，占 21.5%）、马士基（472.33 万 TEU）、达飞（436.51 万 TEU）、中远海运集团（363.30 万 TEU）、赫伯罗特（238.45 万 TEU）；达飞手持订单 159 艘，为前十大中最多（Alphaliner 数据）。
- 2026 年前三季度全国港口完成货物吞吐量 136.4 亿吨，同比增长 0.7%，其中外贸吞吐量增长 2.9%，内贸下降 0.2%；集装箱吞吐量 2.8 亿标箱，同比增长 4.5%。
- 2026 年 9 月中国出口集装箱综合运价指数平均值 1,887.59 点，较上月平均上涨 2.8%；其中出口至欧洲航线运价指数平均值 2,088.57 点，较上月平均下跌 10.9%，航线间走势分化。
- 2026 年 1—9 月水上运输业固定资产投资同比增长 13.5%，同期全国固定资产投资（不含农户）同比下降 7.2%。
中游 · 集装箱班轮
干线和近洋集装箱班轮运输，收入看运价指数、航线结构和舱位利用率，头部公司靠联盟和船队规模争夺份额。
中游 · 油运与液体化工品运输
原油、成品油、LNG 和化学品的海上运输，运价由吨海里需求和油轮运力供给共同决定。
中游 · 干散货与特种船运输
铁矿石、煤炭、粮食等干散货和重大件的海运，运价周期性强，受大宗商品需求和港口拥堵影响。
下游 · 港口运营
集装箱、煤炭、矿石、油品等货种的装卸、堆存和港口物流，收入看吞吐量和货种结构，区域港口群各有腹地。
- 上港集团：集装箱、散杂货、港口物流和港口服务板块
- 宁波港：集装箱、铁矿石、原油、煤炭等的港口装卸
- 青岛港：集装箱、金属矿石、煤炭、原油的装卸
- 招商局港口：集装箱码头业务及散杂货码头业务
- 招商港口：港口投资与运营
- 辽港股份：油品、集装箱、汽车、散杂货等码头
- 唐山港：港口装卸堆存、运输物流、保税仓储
- 盐田港：码头的开发与经营、货物装卸与运输
- 中远海运港口：码头营运、集装箱处理、运输及储存
- 广州港：集装箱、煤炭、粮食、钢材等货物的装卸、仓储
- 北部湾港：集装箱和散杂货的港口装卸、堆存
- 秦港股份：港口装卸、堆存、仓储、运输及物流服务
- 厦门港务：散杂货码头装卸与堆存、港口配套服务
- 天津港：装卸、销售、物流和港口综合配套服务
- 日照港：货物港口装卸作业及相关服务
配套 · 集装箱、租赁与港口装备
集装箱制造与租赁、船舶租赁、港口起重机，随运力扩张和码头自动化改造而放量。